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【全球速看料】险企前4月保费收入增速稳健后续估值仍存上行空间(附概念股)

2023-05-16 08:19:00来源：智通财经

5月15日，港股保险板块走强，其中中国人民保险集团(01339)及中国太平(00966)涨超3%，众安在线(06060)、中国财险(02328)、新华保险（601336）(01336)等股跟涨。从险企最新公布的前4个月保费收入情况，行业整体回暖明显，五大上市险企共计实现保费收入12324.12亿元。天风证券（601162）研报指出，保险目前基本面见底的共识基本形成，但板块估值仍处低位，当前市场风格下，板块具备一定吸引力，后续估值或仍有上行空间。

近日，多家上市险企先后发布了2023年前4个月保费收入情况。今年前4个月，五大上市险企共计实现保费收入12324.12亿元。中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国人保（601319）、中国太保（601601）、新华保险分别实现原保险保费收入3573亿元、3227.07亿元、2963.98亿元、1798.86亿元、761.21亿元。

具体来看，今年前4个月，中国人保旗下人保财险、人保寿险、人保健康累计获得原保险保费收入分别为2046.71亿元、642.30亿元及274.97亿元，分别同比增长9.5%，1.6%、5.4%；中国太保前4个月保费收入同比增长3.8%，旗下太保寿险保费收入1083.43亿元，同比下降2.9%，太保财险保费收入715.43亿元，同比增长16%。

(相关资料图)

此外，前4个月中国平安保费同比增长5.9%，旗下子公司平安财险、平安人寿、平安养老险、平安健康保费收入分别同比增长5.8%、6%、0.4%、13.5%；中国财险前4月累计原保险保费收入合计2046.71亿元，同比增长9.5%；众安在线累计原保险保费收入总额约为84.59亿元，同比增长27.9%；新华保险累计原保险保费收入为761.21亿元，同比减少0.46%。

信达证券（601059）在点评上述保费情况时指出，相较一季度，国寿、人保寿和平安寿延续保费较快增长态势，太保寿险4月单月保费同比有所下滑，该行认为主要系公司着力发展期交业务的短期节奏调整，虽然保费短期有所波动，但新业务价值表现有望进一步提升。

整体来看，各大险企2月以来保费持续回暖，开门红虽然已经结束，但累计保费同比整体依旧维持稳健增长态势。同时，信达证券认为储蓄型、保障型等代表性险种具备的储蓄和保障属性有望进一步提升保险产品的吸引力，4月以来各大险企新产品的上市有望进一步满足复苏中的保险需求。我们继续看好各大险企年度保费表现，前四月表现有望为半年度业绩奠定坚实基础，新业务价值表现有望同比回暖，夯实净利润基础。

值得注意的是，此前，有机构指出，保险是金融“中特估”下最为受益的板块。天风证券研报指出，看好低估值、业绩向好的标的，“中特估”后续或仍是核心主线。当前金融机构的负债成本下行，资金有望继续追逐估值低、交易结构较好且业绩较为稳定向好的标的，以保险为代表的“中特估”后续或仍是核心主线。保险目前基本面见底的共识基本形成，但板块估值仍处低位，当前市场风格下，板块具备一定吸引力，后续估值或仍有上行空间。

惠誉评级指出，尽管经济活动复常，车险理赔频率会回归正常，但2023年第一季度大多数主要非寿险公司的承保利润依然良好。监管机构于2023年1月宣布扩大商业车险自主定价系数浮动范围，此举将激励保险公司细化定价水平并进一步提高其定价精确性。惠誉认为，今年寿险业新业务价值将在2022年的低基数上有所增长。

相关概念股：

中国人民保险集团(01339)：前4月经由人保财险、人保寿险、人保健康累计获得原保险保费收入分别为2046.71亿元、642.30亿元及274.97亿元，分别同比增长9.5%，1.6%、5.4%。

中国太平(00966)：前4月经由太平人寿、太平财产保险、太平养老保险的原保险保费收入分别为688.586亿元、108.11亿元及37.34亿元，同比分别增长1.9%、15.63%及23.46%。

新华保险(01336)：前4月累计原保险保费收入为761.21亿元，同比减少0.46%。

中国财险(02328)：前4月累计原保险保费收入合计2046.71亿元，同比增长9.5%。

众安在线(06060)：前4月累计原保险保费收入总额约为84.59亿元，同比增长27.9%。

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